die Finanzmärkte wurden vom Brexit ordentlich durchgerüttelt – so verlor der DAX in zwei Tagen in der Spitze um über 10% und auch andere Indizes brachen dramatisch ein. Der NORD/LB Horizont Fonds konnte den zweitägigen Brexit-Crash hingegen dank einer sehr wirksamen Diversifikation sogar mit einem leichtem Plus von 0,03% abschließen.
1. Wir hatten uns bereits vor der Abstimmung defensiver positioniert und das Gros der Seitwärtsstrategien auf Aktien mit Gewinnen verkauft und höhere Kasse aufgebaut
2. Wir waren am Brexit-Tag zur Hälfte abgesichert im Segment Aktien (die Absicherung wurde inzwischen mit schönem Gewinn aufgelöst) – systematisches und stringentes Management des Aktienrisikos via Future-Overlay
3. Nur sehr geringe Credit-Risiken im Portfolio durch frühzeitigen Abverkauf von Unternehmensanleihen sowie das Meiden von Peripherie-Anleihen
4. stattdessen Umschichtung in AAA-Supranationals in Fremdwährungen
Ferner bieten folgende Aspekte eine strukturelle Sicherheit, losgelöst von Brexit und anderen Events:
1. Nach wie vor hervorragend unkorreliert: Versicherungsgebundene Anleihen/Cat-Bonds (aktuelles Gewicht: 17,7%) und Mikrofinanz (aktuelles Gewicht: 6,4%)
3. Fokus auf alternative Investmentkonzepte – Risikobudget „geringe Korrelation“ 47,2% + 4,5% Rohstoffe, Gold & Edelmetalle
Auch im Vergleich zu den Mitbewerbern konnten wir uns damit als der stabilste Fonds bewähren (Flossbach: -0,73%; DWS: -1,31%; Deka: -0,46%).
Michael Feiten, Florian Konz, Ludwig Schnieders
