„Zunächst ein laues Bad, dann wird das Wasser immer heißer,
und am Schluss explodiert die Wanne.“ André Kostolany (1906-99)

„Wer sein Vermögen schützen will, glaubt gar nichts, sondern rechnet mit allem.“
Mayer Amschel Rothschild (1744-1812)

„Geld gleicht dem Dünger, der fast wertlos ist, 
wenn man ihn nicht ausbreitet.“ Sir Francis Bacon (1561-1626)

„Wenn die Regierung das Geld verschlechtert, um alle Gläubiger zu betrügen,
so gibt man diesem Verfahren den höflichen Namen Inflation.“ G. B. Shaw (1856 - 1950)

Zurück zur Normalität?

Vom Novum zurück zur Normalität

Erstmals seit Einführung der beiden Volatilitätsindizes nach neuer Berechnung (2004 bzw. 2005) notierte der amerikanische VIX dauerhaft signifikant höher als der europäische VSTOXX. Von Mitte März bis Mitte Mai lag das amerikanische "Angstbarometer" über seinem europäischen Pendant. Seitdem zeigen die beiden Schwankungsindikatoren wieder ihr altes, gewohntes Bild. Als global agierender Fonds, war es dem Nordlux Strategie möglich, innerhalb beider Phasen das jeweils attraktivere Vola-Niveau zur Prämiengenerierung für seine Anleger zu nutzen. Grundsätzlich gilt: Die Zeiten historisch niedriger Volatilität, mit Niveaus unterhalb der 10-Punkte-Grenze, scheinen für das Erste passé zu sein. Ob der "Normalzustand" von Dauer ist, oder das Novum zur neuen Normalität wird, werden die nächsten Wochen zeigen.

Anleger können durch höhere Schwankungslevels profitieren

In verschiedener Hinsicht bot sich die Entwicklung der vergangenen Tage für Investoren an: zum einen ermöglicht die höhere Volatilität in Europa höhere Sicherheitspuffer im Falle von Discount-Strategien (Short Puts), zum anderen sind bei einem höheren Schwankungsniveau naturgemäß höhere Prämien bei gleichen Strikepreisen vereinnahmbar. Beide Faktoren nutzte das Fondsmanagement des Nordlux Strategie bereits zuletzt für die Anleger des Fonds, insbesondere auch die Anstiege der Volatilität um den 29. Mai. Aktuell notiert das Prämienvolumen des Fonds bei über 3 Prozent.

Quelle: Eigene Darstellung | Daten: Bloomberg | Zeitraum: 1.1.2018 - 15.6.2018
Hinweis: Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen.

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